网飞有望受益于“正确的商业模式”――内容创作、平衡成本、提高盈利。

  网飞(NFLX)这家快被“遗忘”的科技企业,正在重新回到美股视线焦点――在公司于美东时间4月18日公布一季度财报之后。

  曾经,网飞位居“FAANG俱乐部”――包括Facebook母公司Meta(META)、亚马逊(AMZN)、苹果(AAPL)、网飞、谷歌母公司Alphabet(GOOGL)。

快被遗忘的网飞,正在回归“七巨头”
(图片来源网络,侵删)

  如今,FAANG已被新的科技“七巨头”取代,包括除网飞之外的“FA***”四名成员,以及微软(M***T)、英伟达(NVDA)和特斯拉(TSLA)。

  对于网飞一季度财报,投资者无需担忧。华尔街预计,公司一季度业绩表现强劲,每股收益增长56%至4.5美元;总收入为93亿美元;新增订阅用户数490万。

  今年以来,网飞股价上涨30%至628.78美元,估值是2024年盈利预期的35倍。考虑到网飞今年每股收益预计增长43%,628.78美元是合理的价格,即使并不便宜。

快被遗忘的网飞,正在回归“七巨头”
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  尽管面临来自苹果、亚马逊、迪士尼 (DIS)、康卡斯特(CMCSA)等公司竞争,网飞仍是流媒体市场的领导者。在这背后,是公司庞大且持续扩张的内容库。消费者可能会减少对其他平台的订阅,转而选择网飞等内容丰富的平台。

  Monness Crespi Hardt分析师布莱恩・怀特(Brian White)在收益前瞻中写道:“许多流媒体竞争对手似乎陷入了混乱,进而更容易受到客户流失的影响。”

  分析师尤其看好网飞对体育内容的***,例如广受欢迎的F1赛车纪录片系列《极速求生》(《Drive to Survive》)和高尔夫节目《全力挥杆》(《Full Swing》)。

快被遗忘的网飞,正在回归“七巨头”
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  在近期好莱坞编剧和演员***的情况下,增加更多无剧本节目为网飞带来了帮助。今年7月,网飞***举办拳击***对决,届时迈克・泰森(Mike Tyson)将对阵杰克・保罗(Jake Paul)。

  明年,网飞在内容方面还有另一大突破――公司已于世界摔角***WWE达成协议,自 2025年起每周一晚直播现场摔跤节目Raw。这一举措有望提高平台订阅用户数量,尤其当前网飞正在打击免费密码共享,并且推广低价广告方案。

  “付费共享还有成长空间,低价广告方案也处于发展初级阶段。”怀特写道。

  摩根大通(J.P. Morgan)分析师道格・安穆斯 (Doug Anmuth) 指出,与WWE合作将为网飞带来“有价值的、差异化的内容,以及有利的经济效益和内容版权”。安穆斯认为,“泰森VS保罗”之战可能是有史以来收视率最高的拳击比赛,因为观赛方便。此外,网飞拥有庞大的全球分基地,可以拉动广告收入增长,抵消仲夏淡季的影响。

  最终,网飞有望受益于韦德布什证券(Wedbush Securities)分析师艾丽西亚・里斯(Alicia Reese)所说的“正确的商业模式”――内容创作、平衡成本、提高盈利。

  里斯指出,网飞在游戏领域的持续扩张,可以增加授权内容收入,低价广告方案则会减少用户流失率、提升收视率。里斯将网飞股票的目标价上调至725美元,较当前溢价15%,这也是华尔街最乐观的预测之一。

  里斯写道,725美元目标价是网飞2025年预期盈利的36倍。如果网飞能够实现目标,股价将在此期间创下历史新高――超过2021年11月约700美元的盘中高点。

  Pivotal Research分析师杰弗里・沃达查克(Jeffrey Wlodarczak)进一步表达了看涨观点,将网飞股票目标价上调至765美元,认为公司是“全球占主导地位的付费******平台”。

  曾经的FAANG已经不复存在。不过,投资者是时候在“七巨头”中增加网飞的名字了。

  文 | 保罗・R・拉莫尼卡(Paul R. La Monica)

  编辑 | 曹妍

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