来源：北京商报
市值管理指引出台、股东真金白银增持……在一系列消息提振下，银行股迎来一波普涨行情。11月18日，42家A股上市银行股早盘表现优异，集体飘红，个股方面，郑州银行收盘涨停、青岛农商行盘中涨停；不只A股，银行在港股的涨势亦是喜人。银行股“狂飙”受多重因素利好，一方面，市值管理指引有望为银行板块带来估值重塑的契机，另一方面，人民银行发行离岸人民币央票、银行股东出手增持等因素也进一步提振了投资者信心。
A+H银行股走强
银行股迎来一波普涨行情，11月18日早盘，银行股集体走强，42家A股上市银行全线飘红，个股方面，郑州银行、青岛农商行盘中出现涨停，民生银行、紫金农商行、华夏银行等多股跟涨。
截至收盘，有36家银行股价收涨，具体来看，郑州银行涨停，民生银行涨幅为7.43%，青岛农商行涨幅为6.77%，紫金农商行、兰州银行、华夏银行涨幅均超5%，贵阳银行、厦门银行、光大银行、浙商银行、西安银行等多家银行涨幅在3%—5%区间。
催化银行股上涨的原因是，11月15日，***制定了《上市公司监管指引第10号——市值管理》（以下简称《指引》），《指引》要求长期破净公司应当制定上市公司估值提升***，市净率低于所在行业平均水平的长期破净公司应当就估值提升***执行情况在年度业绩说明会中进行专项说明。同时，《指引》鼓励控股股东、实际控制人长期持有上市公司股份，保持上市公司控制权的相对稳定。
市值管理进入新阶段，有助于银行估值回暖。光大银行金融市场部宏观研究员周茂华指出，《指引》引导上市公司关注、加强市值管理，将引导上市公司重视公司发展质量和培育竞争优势，对于稳定股价、提升估值和投资价值，增强投资者信心，推动资本市场高质量发展具有重要意义。
A股银行股走强的同时，港股银行股多数也出现上涨，郑州银行涨幅超8%，民生银行、光大银行涨幅超3%。日前，人民银行宣布将于11月20日在香港招标发行2024年第十期和第十一期中央银行票据，期限分别为3个月和1年，合计450亿元人民币。这一举措正值“特朗普交易”影响下，美元指数屡创新高，离岸人民币汇率承压回落之际。通过发行央票，人民银行不仅能够有效稳定人民币汇率，减少外部市场波动对国内经济的不利影响，还向市场释放了积极的政策信号，进一步增强了投资者对中国经济及银行业的信心，从而推动了银行股的强劲表现。
知名经济学者盘和林强调，银行股的普涨是因为多个原因，首先之前一系列货币政策增加了银行业的流动性，其次，市值管理指引让低市盈率的银行股受益。银行股上行能否延续要看两件事，一件事是货币政策能否持续释放活力，另一件事要看人民币汇率能否企稳反弹。
估值有望迎来修复
长期以来，银行股普遍存在估值偏低的问题，市净率普遍低于行业平均水平。截至11月18日收盘，A股42家上市银行的市净率均低于1倍。招商银行的市净率最高，达到0.95倍，常熟农商行为0.84倍，成都银行、宁波银行均为0.83倍；贵阳银行、民生银行市净率则低于0.4倍。
《指引》的出台，要求这些长期破净的银行股必须制定明确的估值提升***，并定期向投资者报告进展，将促使银行更加注重自身的经营管理和市场表现，进而可能促进银行股估值的合理回归。已有银行透露，将根据相关政策制定估值管理、市值管理的举措。
在2024年三季度业绩说明会上，也有多家银行管理层提到了市值管理的核心重点。贵阳银行董事长张正海在该行召开的2024年三季度业绩说明会上表示，将结合实际情况，积极研究市值管理的相关措施，有序做好市值管理，推动公司投资价值提升。
上海农商行管理层指出，坚持将价值创造作为市值管理的核心，以战略为引领，坚定三大核心战略，坚持做小做散经营策略，积极打造“五大金融服务体系”，构建可持续的高质量发展模式，以提升经营管理水平和公司内在价值作为市值管理的根本。“兰州银行高度重视市值管理工作，但目前银行业仍面临低估值的现状。兰州银行将积极做好市值管理，增加投资者信心”，兰州银行管理层如是说道。
为提振投资者信心，今年以来，包括民生银行、苏州银行、兰州银行、南京银行、光大银行、北京银行在内的多家银行获股东或管理层增持。11月18日，民生银行公告称，关于新希望化工投资有限公司（以下简称“新希望化工”）投资该行的议案已获该行董事会审议通过。根据相关规定，民生银行将就持股5%以上股东变更事项向国家金融监督管理总局报送核准申请。据悉，新希望化工拟通过二级市场增持民生银行股份，增持方式为集中竞价交易和大宗交易。
在周茂华看来，市值管理有助于为部分破净板块带来估值重构，股东增持、银行分红改革等都提振银行板块的长期投资吸引力。近年来，银行部门经受住内外复杂经济环境影响，银行部门经营保持稳健，内部治理加快完善，资产负债结构持续优化，银行风控与经营质量稳步提升。国内经济呈现良好恢复态势，企业经营状况持续改善利好银行资产质量和盈利；作为周期性行业之一的银行有望受益；市场情绪持续回暖，同时银行板块整体经历长时间调整，估值低迷，以及银行股高股息率等，市场对银行估值修复行情乐观。
从投资角度，盘和林进一步指出，银行业作为已成熟的行业，其市场总量预计在未来将维持稳定。在高度同质化的竞争环境中，大型银行凭借其规模优势，可能会进一步挤压中小型银行的市场份额。然而，对于中小型银行而言，通过实施差异化的金融创新策略，仍然能够开拓出自己的市场空间。因此，虽然银行业的整体发展趋于平稳，但对投资者而言，仍存在一定的结构性投资机会。
北京商报记者 宋亦桐
